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新票热与老票冷(下)

作者:周凤迟    发布时间:2016-09-01 09:08:37

    吹捧之声的脚步还未停歇,涌入的资金就开始陆续撤出,这种情况在“梅兰芳”这一套价格最高的小型张上得到了充分的显现,暴跌8—10万元,完全出乎大多数人的预料,打了个投资者措手不及,高价经典品种的风险首次被骤然放大,价值投资的理念在此得到了新的诠释。在这种情况下,还有哪个集邮者和投资者敢冒天下之大不韪呢!资金的匮乏和严重短缺,必然导致其版块价值的严重受损。大家看到此场景之后就会越发变得缩手缩脚,再也不敢轻易染指高价经典品种。当人们感受到经典高价品种袭来的寒流之后,在新品种或者次新品种上同样不敢下注,即使是下注,也就是蜻蜓点水,这也正是这些品种纷纷落马的一个至关重要的原因,在这波电子盘纷纷登场刺激的行情中,又有不少投资者成为了“阶下囚”。
    相对价值是一个非常重要的东西,它不会让投资者迷失最为基本的方向,不会让投资者失去自我,能更为理性地看待这个市场和相关品种的价值潜伏点。那些价格严重偏离正常轨道的品种,它们已经没有任何可以潜伏下来的基本区域,完全暴露在光天夏日之下,聪明的投资者是不会为其遮风挡雨的。市场资源配置正在不断得到某种优化,老票的劣势就显现出来了,起码在吸纳筹码和变现上是这样,投资就是在寻找“傻瓜”,我们再找不到“傻瓜”的时候,不如就放弃它,或许才是一条正确之路,当然,这也要因人而异,没有绝对的正确与否。在资金指向和流向都正在发生变化的情况下,抓新放老有可能是一种最佳的资源配置方式,且这种配置在相当长的一段时间之内不会发生突然性的逆转。
    尽管老票在在集邮者心中有着无法替代的作用,不少绩优品种的版票已是少之又少,其价值是显而易见的,特别是从长期的角度来看尤其如此。但是,从具体实战次数和效果来看,新票的优势,是步履蹒跚的许多低端的老票无法比拟的,前者是资金博弈的乐园,而后者则处于相对从属的的地步,但这也并不否定某些精品一直以来的通吃作用。如果单纯地从价值投资的角度看,中高端老票显然要胜于众多的新票,但不少新票的价值仍是可圈可点的,在价值投机甚至投机被无限放大的情况之下,新票的操作价值和盈利价值又要超过老票中的许多低端品种。
    老票有老票的传统,新票也有新票的优势,决定一个品种价值高低的因素可以说出一大堆,比如说发行量、存世量、题材、社会背景、发行时间等,但是这些条件的落实都要由资金来实实在在地完成,而新票对于资金更具吸引力,这已经是不争的事实;当然,这其中既有正面的,也有负面的,某些投资者往往对正面的影响避而不谈,却对负面的东西大加渲染,将暴跌的新票说成是“吸血鬼”、“毒瘤”、“寄生虫”,好像每套新票都是“垃圾”,唯有每次都发动以老票为主导的行情,天下就太平了,投资者就笑逐颜开了。
    市场热点是资金选择的结果,至于资金选择的对与错,那是另一个层面的问题,不要将两者混为一谈。如果单纯地从发行时间、存世量、题材等方面来看,许多老票和板块都是待开发的“金矿”,而以此延伸来讲,新票可谓“劣迹”斑斑,可是,资金却偏偏选择了新票,有的时候还将新票做的风生水起,投资者为此鼓掌叫好,而许多老票却是低头沉默数年无语,成为了通货膨胀的牺牲品。就邮票而言,有一个判断大体是正确的,反映了这个市场的一个特质。这个判断就是:新票更受青睐。 所谓“更受青睐”,当然是相对于老票而言的。“庚申猴”票的万倍涨幅,给投资者留下了深刻印象,树立了典范的形象,但当每次行情到来的时候,还是新票之流占据统治地位,而投资者心目中的经典老票就甘拜下风了。
    新票为什么更受青睐?答案之一是与投资者的理念有关。在许多人看来,能涨的邮票就是好邮票。不错,不涨的邮票当然不是好邮票。因为价格不涨背后的原因只有一个:那就是没有资金的折腾;资金的折腾,似乎成为了价格上涨的唯一理由,这种现象在市场中非常普遍,特别是在新票阵营中。之所以存在这种情况,有的时候还愈演愈烈,就在于投资者的赌性太重。就邮票市场而言,影响投资者行为的因素相当复杂,但长期而言,起决定作用的因素只有一个,即风险收益比,亦即在尽可能短的时间内获得最大收益的可能性。

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