不知不觉之中，又临近年关，回顾今年的市场走势不难发现，除在3、4月份出现了令人心动的行情之外，大多数情况下，投资者都生活在绵绵阴雨之中，财富缩水现象极为严重，展望明年的走势仍是不容乐观，甚至会出现新的下挫行情。我们对行情的分析与预测，应该站在偏空的立场，事先化解最基本的风险。

　　纵观这若干年的市场表现，中心指导思想就是一个跌字，把投资者的信心跌没了，把市场信心跌没了；然而，管理层的信心却十分地足，做足了发行行情，将市场行情拖下了水。主导市场行情的一条红线就是发行量，它关键之处就在于完全是政策信号灯。管理层对自己出台的，遭到投资者强烈反对的政策中，发行量过大恐怕最具代表性，针对于此，管理层不断予以修正，但市场却未见什么好转，继续沿着下降通道运行，为什么会这样呢？首先是对发行量过大修正的力度极其有限，还不足以改变供求失衡的状态；发行量虽然有所下降，但集邮业务总量却还在增长，市场总容量的砝码越来越庞大，而资金的流出量着实让人感到心寒，此种流出基本呈现一去不复返的态势。

　　其次是货的投放力度正在加大，它比增大发行量还要可怕，它对市场所形成的冲击是最直接的，最具震憾力的，反弹行情的屡次昙花一现就在于此。集邮公司肆无忌惮的放货，乃是管理层扩大发行量的另一种表现形式，管理层在对待新邮发行问题上，都可以随意增套、增量，更何况集邮公司的放货呢？管理层做出增套、增量之举，实际上就是向集邮公司发出放货的指令或信号。市场岂能承受如此的重压。

　　市场的数次大调整，都未能使管理层发出政策纠错的信号，最直白的解释就是管理层还不认为眼下的市场低迷得不可救药，还有出货的空间。投资者的抗争显得多么苍白无力，他们的意见长期被管理层打入冷宫，置之不理，市场最大的悲哀或许就缘于此吧。

　　市场经济如果抛开长官意志，本来是一种多方参与，反复搏弈的过程，最后达到某种均衡状态，但是在市场处于苟延残喘之时，却搞出一大堆短腿邮品，且价格完全市场化，这乃是对市场环境的一种破坏，人为制造泡沫，崩溃是必然的，虽然管理层对盲目发行短腿邮品所带来的问题已有所认识，将于明年削减短腿邮品的发行套数，但把明年新邮版式都一律定格为小版模式，同样是不明智，甚至是一种错误的极端。某些东西并不是几个人头脑发热而善作主张就能行得通的，必须由市场说了算。我们的最大缺点就是随意拍脑袋决策，而不顾市场的真实感受。市场的低迷也就不足为奇了。

　　管理层对集邮公司放货的过度放纵，无法让市场长期平稳承受，是一种短视的行为，这个教训实在是太深刻了，管理层其推行的政策已经接受了市场的检验，从中证明有关政策是错误的，有错必纠是应该的，但是，我们却遗憾地看到管理层始终在我行我素，继续沿着错误的政策走下去，没有一点纠错的举动。市场信心在错误政策的包围下，是无法重建的，我们盼望着纠错之牌尽快打出，恢复信心。

　　　　周凤迟