“如意”版票、“大足石刻”小型张及“世界杯”小全张等强势品种，经过短暂的休整之后，在部分卖盘的推动下价格重拾跌势，但箱形整理的格局依然没有改变。也就是说反弹行情无论是从点还是面上看，基本上处于停滞不前的状态，为什么会出现这种情况呢？
首先，是市场投资主体发生了变化，以前市场投资主体是散户，机构的数量极其少，经过若干年的大调整，散户被淘汰出局的占有相当大的比重，每年新邮预订户呈大幅递减的态势，从一个侧面反映出了这种变化，新邮多年的大面积深幅打折，更是散户持续锐减的最直接反映，在散户急剧减少的同时，机构的数量，更确切地说是社会游资群在不断壮大，尽管如此，社会游资群并没有进入到这一急需补血的领域，采取了长期观望的态度，他们在观望什么呢？在洞察政策的松动情况达到了什么程度，关键是看政策的持续性和稳定性是否能满足资金进场的安全性与盈利性，从目前的情况下管理层所发出的信号看，社会游资群没有足够的理由大踏步进场操作，但是，社会游资群对市场总体的认识虽呈现一定的趋同性，可是差异还是存在的，尤其是在对待某些品种的问题上或许还相当明显，由此形成强者恒强，弱者恒弱的局面，这种思维模式改变了市场的总体运行格局，它意味着以往那种散户之间的厮杀已演变成机构与机构之间的博弈，除了某种特殊原因之外，机构一般是不会为其它机构主动抬轿子的，这就造成其所拉抬的品种呈现不温不火的状态，突破就成了一道大难题。
其次，是市场资金状况发生了变化，目前市场资金状况不是一般的偏紧，而是历史上最匮乏的时候，一方面，绝大多数投资者资金套于高位，难以有效使用；另一方面，随着市场容易的扩大，即使有部分增量资金入市，与沉重的大盘相比，也是小巫见大巫。以前是过多的资金追逐过少的品种，造就了不少JT票张增值的神话，而现在则是过多的品种追逐过少的资金，短线投机色彩甚浓，如短线运行趋势与其预期相反，则会尽全力斩仓出局，使得板块轮动无法展开，它极大地阻碍了行情的展开，如果资金链断裂，热点会迅速降温，将价格打回原位，甚至会退回到比启动时更低的价位。
周凤迟（文）
