“大足石刻”小型张虽是本轮反弹行情的领头羊，但真正在行情中起到关键性作用的却是“如意”版票，此种行情的运行模式，从一个侧面反映出资金的严重短缺，成交量持续萎缩的状态，使投资者难以把握其中少得可怜的机会，对市场的认识更是存在着严重的分歧。
投资者不由得要问：资金到哪里去了呢？笔者以为要真正明了市场成交不畅的原因，还需要更为细致深入的分析，应从以下几个方面着手。
首先看场内存量资金。市场经过去年井喷行情之后暴跌的大洗礼，及由“昭陵六骏”小版张所演绎的反弹行情的昙花一现，场内大部分存量资金都陷入新的泥潭之中，这无形之中加剧了资金的紧张程度。另一部分存量资金基本上处于休眠状态，极少数资金不甘于寂寞去参与热门品种的炒作，但都无法形成应有的气候，有时会起到反作用，加速大盘的下沉，春节之后的走势就是如此，乌云笼罩于市场之中，就目前的情况来看，虽然有一定数量的资金滞留于市场之中，但这些资金并不愿意马上进场操作，主要原因在于大盘向上运行的空间相当有限，谁愿意当轿夫呢！成交量自然放不出来。
其次是外围资金缺乏应有的积极性，外围资金是历史上最充足的时期，但其积极性却又是最裹足不前的时期，这就造成资金的空间紧缩，“大足石刻”小型张发行之前新老品种价格的不断破位，正是这种情况的真实反映，据笔者观察，确实有一部分外围资金对市场感兴趣。
但有兴趣进来的资金在去年的井喷行情及今年首轮反弹行情中已经基本上进来了，但不幸的是能顺利出去的资金堪称凤毛麟角，有此种效应的制约及又缺乏政策强有力支持的背景下再想进来的资金已所剩无几。
再其次是资金我的大量分流，国债的高密度发行，导致资金的大量分流，虽说国债利率过低同样蕴藏着风险，但其吸引力仍相当大，基金的高速大规模发行，抽走的资金高达数百亿元，期货市场复苏迹象明显，成交量急剧放大，它所调动的资金是不言而喻的。
最后是上下行空间有限的制约。在这种情况下，投资者会采取相对保守的方式来操作，新增资金将极其有限，行情空间已被锁定。
周凤迟（文）
